제헌절 (#260718)

미국 증시의 반도체주 급락을 제헌절(7/17) 휴장으로 충격을 피했다. 미국 필라델피아 반도체 지수는 3 거래일 연속 내림세를 기록했고 고점대비 20% 떨어졌다. 시장에서는 단기간 급등했던 주가에 대한 차익실현이 이뤄지고 있다는 분석이 나온다. 다음주 월요일 국내 증시 개장과 함께 국내 반도체주 약세가 반영될 것이다. 

 

최근 중국 ai 스타트업 문샷 ai가 고성능 오픈소스 ai 모델을 공개하면서 미국 ai 기업들의 수익성에 대한 우려가 커졌다. 메모리 반도체 업종은 2분기 들어 증시 랠리를 주도해 왔지만 막대한 설비투자에 대한 결과값에 대한 우려가 매도세를 일으켰다. 시장은 TSMC가 깜짝 실적을 냈음에도 불구하고 반도체 강세 사이클이 장기간 지속될지 의구심을 가지는 거 같다.

 

국내 증시는 6월 19일 장중 9385로 최고치를 기록한 이후 극심한 변동성을 이어가고 있다. 시장 불안을 키운 것은 국내외에서 잇따라 제기되고 있는 반도체 고점론이다. 전문가들은 ai 인프라 투자가 여전히 초기 단계에 머물러 있다는 점에서 현재 조정이 추세적인 하락은 아니라는 의견을 내놓고 있다.  

 

국내 증권업계 시각은 코스피 12개월 선행주가수익비율이 2008년 10월 금융위기 때보다 아래에 형성돼 있기 때문에 실적에 비해 코스피 밸류에이션이 지나치게 낮다. 그래서 반도체 비중이 높은 한국 주식시장에 버블이 발생했다고 보기는 어렵다는 것이다. 반도체 고점론을 뒷받침할 만한 객관적인 지표가 확인되고 있지도 않다.

 

증시 방향이 꺾였다고 판단하기엔 아직 랠리의 열기가 식지 않았다. 한국은 삼전닉스의 장기간 급등과 쏠림 현상에 대한 피로도일 수 있다. 더 이상 방향에 대한 추종보다는 금융소득세 2000만을 목표로 배당에 집중할 것이다.