변동 그 자체 (#250412)

최근 미국 증시를 보면 누가 장난을 치는 것 같다. 이 상황에 대해 세계 최대 자사운용사인 블랙록 CEO는 인터뷰에서 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세정책이 결국 미국 경제를 침체로 몰고 있다는 우려를 나타냈다. 상호관세 발표 이후 증시가 폭락하고 90일 유예 발표에 폭등하고 또다시 폭락이 반복되었다. 잘 생각해 보면 사실 90일 유예는 오히려 불확실성을 높일 수 있다. 
 
높은 관세도 문제지만 부과와 철회가 반복되고 주먹구구식 관세율, 중국과의 대결 격화 등이 미국 정책에 대한 신뢰를 무너뜨리고 있다. 최근 미국 증시 변동성은 팬데믹이나 2008년 금융위기와 버금가는 수준이다. 미국 월가에서 조차 주식, 채권, 원자재 가격 전망도 하기 어려운 상황이다. 
 
미국 관세정책이 미국 증시의 변동성을 키우며 변동성지수 VIX도 요동을 치고 있다. 국내 투자자들은 최근 가파르게 치솟은 VIX에 베팅을 하고 있다. VIX 지수를 추종하는 상장지수증권(ETN) 거래량이 크게 늘었다. 단기간에 기록적인 상승세를 보인 VIX가 향후 안정화될 것으로 기대되는 상황에서 VIX 선물 인버스 ETN 매매에 참여하는 투자자가 늘어난 것으로 보고 있다.  
 
미국 상호관세 여파로 글로벌 증시가 동반 급락한 가운데 한국 증시는 타국 증시 대비 선방했다. 코스피와 코스닥은 중국이나 일본보다 수익률을 잘 방어한 것으로 나타났다. 다만 국내 증시의 선방은 지난해 부진으로 이미 벨류에이션이 상당히 낮아졌기 때문이라는 분석도 있다. 그 외에도 조기 대선 국면에 접어들면서 정치 리스크가 줄어든 것도 한 몫했을 것이다. 
 
나는 개별종목의 반등을 기다리기보다 당분간 미국 초고배당 + 국내 고배당 조합을 통해 매월 분배금을 배당에 재투자하다가 증시가 안정되면 분배금을 배당대신 개별종목에 투입할까 한다. 도널드 트럼프 대통령이 쏘아 올린 관세정책이라는 공이 나의 계좌의 마이너스를 줄일 수 있을 기회가 될 것 같다.