뉴노멀 (#260926)

미국 국채 10년물 금리가 약 20년 만에 최고치를 기록했고 국채 30년물 금리가 연말 전 6% 이상 오를 것이라는 전망이 확산하고 있다. 변동성이 큰 유가, 재정적자 해결에 나서지 않은 의회, 곳곳에서 쏟아지는 국채 물량에 9월 연준의 인상은 긴축 사이클에 시작으로 받아들이고 있다. 

 

미국의 대표 장기 금리인 10년 만기 국채 금리가 오를 경우 투자자 입장에선 안전한 국채에서 높은 수익을 기대할 수 있기 때문에 시중 자금이 주식 대신 채권으로 몰리는 경향이 있다. 지금의 금리 수준이 높긴 하지만 장기적 관점에서 보면 역사적 평균 수준에 불과하다는 시각도 있다.  

 

미국 국채 10년물 금리는 2007년 이후 최고 수준으로 치솟았고 30년물은 2004년 이후 가장 높은 수준까지 올랐다. 시장이 반영하는 10월 0.25% 금리 인상 가능성은 50%에서 66%까지 올랐다. 오늘 새벽 뉴욕증시 3대 지수는 미국과 이란의 협상 진전 기대에 국제유가는 떨어지고 국채금리가 진정되면서 일제히 상승했다. 기업 전망 개선은 높은 금리를 지탱하는 요인이다. 

 

월가에서는 견조한 기업 이익이 증시 하단을 떠받치고 있지만 고금리가 지속될 경우 결국 주가에 부담을 줄 수 있다는 경고가 나온다. 미국 국채 30년물 금리가 6%를 향해 오르고 유가도 강세를 이어간다면, 국내 코스피 역시 외국인의 반도체 매도와 환율 상승 압력이 다시 커질 수 있다.

 

올해 큰 폭의 변동성을 보인 코스피가 최근 박스권에 머무는 사이 일부 종목의 주가가 하락한 반면, 목표주가는 상대적으로 높은 수준을 유지하며 괴리율이 벌어졌다. 분석 대상 기업과의 관계를 고려해 증권업계의 구조적 특성 탓에 목표주가 하향 조정을 더디게 만들고 있다. 

 

곧 2026년을 마무리하는 4분기 증시가 곧 열린다. AI  수요에 대한 기대치는 여전히 낙관적이지만 투자 비용과 수익 미스매치, 11월 미국 중간선거를 앞두고 AI에 대한 규제 부각 가능성도 있다. 나는 예상보다 너무 빨리 가상화폐가 오른 바람에 배당에 올인예정이다.